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尽管好意思国政府关门影响了对经济的判断，好意思联储仍保留了本月降息的可能性。好意思联储主席鲍威尔最新发声中，线路了对好意思国面前服务形态进一步恶化的担忧。他还显现，好意思联储可能会在畴昔几个月内住手缩减财富欠债表行径。商场分析指出，这意味着好意思联储在10月的下次议息会议中降息是巧合率事件。

服务下行风险上升

北京时期10月15日凌晨，在全好意思买卖经济协会（NABE）年会上，鲍威尔线路，自前次会议决定降息25个基点以来，好意思国的服务和通胀远景并莫得多大改动。他重申，因为服务下行风险增多，好意思联储对服务和通胀场所所濒临风险均衡的评估改动，因此9月决定降息。

为了叮咛双重场所的垂死策动，鲍威尔称“不存在毫无风险的策略旅途”。对此，中国海外经济疏通中心好意思欧照拂部副部长张茉楠线路，“无风险旅途”等于好意思联储的“两难窘境”。鲍威尔的言论标明，好意思国经济中枢矛盾未获根人道缓解，服务与通胀远景竟然莫得根人道改动。

鲍威尔在讲稿中屡次提到招聘速率稳固，并强调，服务率可能进一步下落。当今职位空白数进一步下落，很可能反馈在休闲率上。对于通胀方面，鲍威尔以为，现存的数据和拜谒依然标明，“商品价钱高涨主要反馈了关税，而非更世俗的通胀压力”。

针春联邦政府“停摆”导致官方数据敷陈缺位，鲍威尔线路，好意思联储有我方的关联东谈主和数据起原，以监测好意思国经济健康景色。但他强调，州一级的服务数据和有“小非农”之称的ADP服务敷陈齐无法取代组成官方统计数据的黄金法式。

堪称“好意思联储传声筒”的Nick Timiraos第一时期发文解读称，鲍威尔的谈话让好意思联储保握在再次降息的轨谈。他线路，尽管有通胀担忧，本月仍可能因服务商场疲软而降息。

经济学家Chris G. Collins辩驳称，鲍威尔说9月会议以来远景莫得太大变化，这是在坚握9月会后公布的本年内还有两次降息预期，不外，他并莫得发出激烈的本月降息信号，而是指出“经济行动的增长轨迹可能比预期略为矫捷”。

上海交通大学上海高等金融学院训导胡捷线路，好意思联储在面对经济形态进行利率策略退换，考量身分主如果两个方面：一是通胀形态，另一个是服务形态。当今，好意思国通胀形态并不睬念念，CPI在年化2.9%的水平，离理念念的2%还有一定的距离。另一方面，近几个月休闲率的情况可能会有所恶化。

量化紧缩接近尾声

鲍威尔在年会上还提到，好意思联储可能会在畴昔几个月内住手缩减财富欠债表，也等于所谓的量化紧缩（QT），可能行将接近尾声。

回归此前，自2022年中期以来，好意思联储一纵贯过量化紧缩霸术收回流动性，想法是消化疫情时代向商场注入的大齐资金。通过让部分债券到期不再续作，好意思联储的财富欠债表边界已降至6.6万亿好意思元。

分析东谈主士指出，鲍威尔开释行将杀青缩表的信号，巧合是为了幸免重演六年前的情况。其时，好意思联储的握续缩表行径一度导致隔夜融资商场出现畸形垂死的资金压力，迫使好意思联储不得不重启财富购买霸术以雄厚商场。

“在夙昔三年，好意思联储的财富欠债表从8.9万亿好意思元的高点一起裁汰至6.6万亿好意思元，跟着统统经济形态相对走弱，缩表的当作可能会有所减缓以至住手。”胡捷阐明称。

鲍威尔承认，有迹象夸耀流动性正在冉冉收紧，但提到，“霸术标明，他们将汲取严慎的门径，幸免出现2019年9月那样的货币商场垂死场面”。在问答智商，鲍威尔线路，好意思联储关心的缱绻夸耀，银行系统的准备金仍然“填塞”，但跟着回购利率上升，货币商场景色出现了一些收紧的迹象。

谈明证券策略师解读称：“咱们瞻望好意思联储将在10月的策略会议上文书住手财富欠债表缩减。财富欠债表可能会在一段时期内保握雄厚，但如果年末压力过大，可能会促使好意思联储在2026年从头启动购买国债，向商场注入流动性。”

10月链接降息吗

此前在9月17日杀青货币策略例会后，好意思联储文书将联邦基金利率场所区间下调25个基点到4%至4.25%之间的水平。凭证本日公布的经济预测摘要，联邦基金利率中值瞻望将在本年年底降至3.6%，意味着年内或将再降息两次。接下来，好意思联储将于10月28日至29日召开下一劣货币策略例会。

摩根大通首席好意思国经济学家迈克尔·费罗利线路，鲍威尔的最新谈话“慎重了进一步降息的预期”。费罗利指出，商场蓝本就十分信托好意思联储倾向于缩小策略，但鲍威尔的措辞险些莫得留住任何弄脏空间。鲍威尔的谈话进一步强化了投资者的信念，即在一系列通胀和劳能源商场数据走软之后，好意思联储正准备再次下调利率，从而慎重了商场对10月底降息的押注。

MacroPolicy Perspectives首创东谈主Julia Coronado线路，好意思联储10月份的降息已“板上钉钉”，莫得什么能改动劳能源商场仍存不才行风险的不雅点。芝加哥商品走动所的好意思联储不雅察器具夸耀，在鲍威尔谈话后，商场对好意思联储10月降息25个基点的预期概率接近100%。

受好意思联储将链接降息音问影响，10月15日，海外黄金再创历史新高。现货黄金价钱链接上攻，恣意4200好意思元/盎司大关，为史上初度，日内涨幅扩大至1.41%

胡捷分析称，“好意思联储以为当下更为蹙迫的挟制来自服务，磋议到好意思国基准利率对经济行动有相等强的搁置作用，适合裁汰利率是一个相比理智的选择，因此本月底的FOMC会议巧合率降息25个基点”。

张茉楠则线路，玄虚来看，商场许多机构预测以为好意思元高利率周期依然杀青，很可能插足降息周期，但鉴于特朗普平常使用“关税大棒”给群众经济带来的不笃定性，10月好意思联储可能依然会保握相对严慎的作风，巧合率可能在12月份，凭证好意思国经济形态变化和策略退换空间磋议进一步降息。

北京商报记者 赵天舒赌钱赚钱app

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