智通财经APP获悉，国信证券发布研报称，民众钾肥行业寡头操纵，资源稀缺性隆起，中弥远供需形态捏续优化，同期钾肥需求有望受益于高油价下生物燃料需求增长，产物价钱有望暖热上行。磷化工以磷矿石为起始，下流以农化成品为主，具有刚需属性，该行看好磷矿石弥远价钱核心保管较高水平。看好中国农药产业的系统性竞争上风。
国信证券主要不雅点如下：
高油价布景下油脂作物钾肥需求有望增长
我国事民众最大的钾肥需求国，而钾肥资源供给不足，入口依存度接近70%，2025年我国氯化钾产量582万吨，同比裁减6%，入口量1261.4万吨，同比基本捏平。2026年4月，氯化钾阛阓走势保管相对坚挺姿态，合座供应呈现偏紧形态，4月底百川盈孚氯化钾阛阓均价为3272元/吨，环比上月跌幅为0.06%，同比上年涨幅10.69%。供应方面，青海地区主流分娩企业保捏高负荷分娩，截止4月24日港存总量约为197万吨附近（含保税区），同比加多约5.26%，天然氯化钾第一季度总入口量约为458.5万吨，创下以往各季度最高入口量记载，但前期阛阓糜费偏快，港存量未酿成有用齐集，本月氯化钾洋货源补充有限，港存量捏续走低。国际阛阓方面，本月在包括好意思国在内的大多数地区，氯化钾价钱捏续攀升，阛阓正对入口量有限、激勉夏令补货担忧的场面作出响应。这一高涨趋势还受到运脚高涨以登第二季度合座供应趋紧的解救。加拿大钾肥公司（Canpotex）秘书，其第二季度销售已沿途锁定，直至6月底将无迥殊现货供应，这一供应端的紧缩信号径直推高了阛阓看涨相貌。
储能需求捏续向好，看好磷矿石弥远价钱核心保管较高水平
据高工产研储能接头所（GGII）统计，2026年一季度中国储能锂电板出货量达215GWh，同比增长139%，头部企业订单普遍已排产至2026年底至2027年Q2，产能弥漫且启动优先邻接高利润订单。储能装机的快速增长正带来多数的磷酸铁锂需求，据百川盈孚，2026年3月我国磷酸铁锂产量46万吨，同比增长18万吨，环比增长7万吨。假定民众储能电板出货量在2025-2027年差异增至600/800/983 GWh，对应磷矿石需求将升至600/800/983万吨，占我国磷矿石预测产量比重差异达到4.7%/5.9%/7.0%，磷资源在新动力电板界限的消费比重将捏续辅助。磷矿石供给端，我国可开发磷矿品位着落，开发难度和成本辅助，而新增产能投放时期周期较长，磷矿的资源稀缺属性日益突显，30%品位磷矿石阛阓价钱在900元/吨的高价区间运行时期已超3年。据百川盈孚，截止2026年5月6日，湖北阛阓30%品位磷矿石船板含税价1080元/吨，环比上月捏平，云南阛阓30%品位磷矿石货场交货价970元/吨，环比上月捏平，看好磷矿石弥远价钱核心保管较高水平。
草甘膦价钱快速高涨，看好出口需求辅助
3月以来，受好意思伊冲破影响，原材料价钱大幅高涨，草甘膦分娩成本辅助，截止2026年5月12日，华东地区草甘膦价钱为3.3万元/吨。此外，2月好意思国秘书将元素磷及草甘膦等关节除草剂纳入关节策略物质，瞻望采购量将加多，也有用解救草甘膦加价。我国的草甘膦主要用于出口，2025年我国其他非卤化有机磷繁衍物累计出口数目62.82万吨，同比增长4.36%，出口数据较2023年行业低点大幅改善，上一轮民众的农药去库周期已已矣。2026年1-3月，我国其他非卤化有机磷繁衍物累计出口数目19.71万吨，同比增长27.10%，其中出口到北好意思数目同比增长3.56%，出口到拉丁好意思洲数目同比增长36.19%，出口到亚洲数目同比增长36.35%。往年每年的年末至下一年1月是我国除草剂出口到北好意思的季节性旺季，6-8月是我国除草剂出口到南好意思的季节性旺季。辩论好意思国将元素磷及草甘膦等关节除草剂纳入关节策略物质，国外孟山齐濒临诉讼问题尚存不笃定性，以及中国草甘膦的性价比上风，该行看好2026年中国草甘膦/草铵膦出口数目持续辅助，也将对全年价钱酿成有用拉动。
投资提议
1）钾肥：国内钾肥存在供需缺口，对外入口依赖度较高。重心推选【亚钾国际】，公司领有老挝甘蒙省263.3广博公里钾盐矿权，折纯氯化钾储量约10亿吨，并全面迎来氯化钾产能投放周期，弥远成漫空间浩大。
2）磷化工：近几年来跟着含磷新动力材料等新哄骗界限不停扩展，而国内磷矿石因多年无序开发濒临品位着落问题，新增产能及入口磷矿石短期内难以放量，磷矿石的资源稀缺属性日益突显；该行重心推选磷矿产能延迟筹画明晰的【川恒股份】、磷矿储量丰富的磷化工全产业链龙头企业【云天化】、【兴发集团】，提议宝贵磷矿石产能不停辅助的【湖北宜化】、【云图控股】。
3）农药：跟着民众过问新一轮库存周期，该行看好中国农药产业的系统性竞争上风，民众原药产量占比仍有辅助空间，行业成本开支放缓及反内卷责任鼓励后农药价钱有望触底反弹，重心推选玄虚性农药供应商【扬农化工】、国内草甘膦产能第一的【兴发集团】，提议宝贵国内植物滋长调养剂行业细分龙头【国光股份】。同期，跟着草铵膦等一批农药取消出口退税，农药企业的分娩成本加多，逾期产能将加快出清，该行看好草铵膦后市价钱进一步高涨，提议宝贵具有草铵膦产能的上市公司【利尔化学】、【利民股份】。
风险辅导：安全分娩和环境保护风险；农化产物需求不足预期的风险；产能延迟导致的阛阓风险；原材料价钱波动的风险；国际买卖风险等赌钱app下载。